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Diesmal meinen sie es wirklich ernst.

Der britische Premierminister Boris Johnson wird seinem Ruf als hartnäckiger Unterhändler wirklich gerecht, da die Regierung in London und ihre ehemaligen Partner auf dem gesamten Kontinent Alarm schlagen: Die Verhandlungen haben keine Fortschritte gebracht, und keine Seite ist bereit, Boden unter den Füßen zu haben warnte Unternehmen und die Öffentlichkeit, sich auf das „No-Deal-Szenario“ vorzubereiten, bei dem Großbritannien ohne ein Abkommen aus der EU austreten wird, wenn die Uhr am Neujahrstag Mitternacht schlägt.

Die Präsidentin der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, Brüsseler Chefbürokratin, hat die Staats- und Regierungschefs der 27 verbleibenden Mitgliedstaaten der Europäischen Union ähnlich gewarnt. Beide Seiten behaupten, ein umfassendes Handelsabkommen zu wollen, das den bilateralen Handel von rund 1 Billion US-Dollar pro Jahr abdeckt, aber Großbritannien ist nicht bereit, Brüssel zu erlauben, (unter anderem) Regeln über Klima- und Arbeitsnormen zu diktieren, während Brüssel besorgt ist, dass Großbritannien den europäischen Markt unterbietet Industrie einmal London ist nicht dem Europäischen Gerichtshof verpflichtet.

Gestern warnte BoJo, dass die Chancen auf ein No-Deal-Ergebnis hoch seien. Am Freitag zitierte Reuters einen anonymen EU-Beamten, der sagte: „Die Wahrscheinlichkeit eines No-Deals ist höher als die eines Deals.“ Natürlich haben Johnson und von der Leyen den Verhandlungsführern bis Sonntagabend Zeit gegeben, um die Sackgasse bei den Fischereirechten und den gemeinsamen Regeln zu überwinden und gleiche Wettbewerbsbedingungen zu gewährleisten.

„Die Situation ist schwierig. Die Haupthindernisse bleiben bestehen“, sagte der EU-Beamte zu der Botschaft von der Leyen. „Bis Sonntag zu sehen, ob ein Deal möglich ist.“

Analysten haben angenommen, dass die Gespräche auf den Draht gehen würden, aber der völlige und völlige Mangel an Fortschritten in den drei Stolpersteinen beginnt die Händler wirklich zu stören, die am Freitagmorgen in Europa Kabel um einen vollen Prozentpunkt nach unten geschickt haben. Die Fristen haben während der Verhandlungen bis zu diesem Zeitpunkt noch nie viel Gewicht gehabt, aber wenn es bis Sonntag keinen Deal gibt und die beiden Seiten weggehen, wird der Markt mit ziemlicher Sicherheit mit der Preisgestaltung in der Aussicht auf einen „No Deal“ beginnen. Sicherlich wird es einige überzeugende brauchen. Wie die Analysten der Rabobank letzte Woche sagten, hat sich der Markt immer wieder geweigert, „No Deal“ einzupreisen, da die Anleger immer davon ausgegangen sind, dass eine Einigung im besten Interesse beider Seiten (zumindest wirtschaftlich gesehen) wäre wahrscheinlich getroffen werden – auch wenn es nicht bis zur letzten Minute kommt.

Graham Secker und Matthew Garman von Morgan Stanley sehen aufgrund ihrer Bollinger-Band-Analyse einen Nachteil von 6 bis 10% für den FTSE 250 im Falle eines „No-Deal“.

Quelle: Morgan Stanley

Analysten der Citigroup glauben, dass britische Bankaktien zwischen 10% und 20% fallen könnten, da kein Deal eine ernsthafte negative Überraschung wäre. Um sicher zu sein, sieht das Team von MS eine Einigung immer noch als das wahrscheinlichste Ergebnis an. Sie erkennen an, dass die Wahrscheinlichkeit, dass kein Deal zustande kommt, steigt.

„Zu diesem Zeitpunkt glauben wir, dass die Märkte eher mit einem kontrollierten Grad an Enttäuschung als mit Bedrängnis reagieren werden, da die allgemeinen globalen Makroaussichten weiterhin gesund sind und im nächsten Jahr eine starke Erholung erwartet wird“, sagte Morgan Stanley.

Während ein „No-Deal“ -Brexit die wirtschaftliche Erholung in Europa nicht beeinträchtigen würde, könnte er einige Unsicherheiten schaffen, die die Anleger abwehren könnten.

Aus Sicht der Gerechtigkeit bestand „ein gesunder Konsens“ darüber, dass ein No-Deal-Brexit „vermieden“ werden würde. Das Team von Morgan Stanley sagte, dass selbst die Aussicht auf „no deal“ „in fast allen unseren Investorengesprächen in diesem Jahr fehlte“. Es ist nur ein weiterer Grund zu der Annahme, dass kein Deal eine „echte und negative“ Überraschung „darstellen würde.

In Bezug auf die Zinssätze erwarten die Ökonomen von Morgan Stanley für den Fall, dass Großbritannien und die EU zu WTO-Bedingungen wieder Handel treiben (was passieren würde, wenn sich beide Seiten nicht auf ein neues Handelsabkommen einigen könnten), eine schwächere Erholung im Jahr 2021 , begleitet von einer zusätzlichen Lockerung der Politik. Ein abwertendes Pfund würde mit ziemlicher Sicherheit aus einem „No Deal“ resultieren. Aber das wird die Dinge anders beeinflussen.

Quelle: Morgan Stanley

Insbesondere erwartet das MS-Team kurzfristig, dass der MPC die Zinsen auf Null senkt und das QE-Tempo erhöht. Wenn sie weiter in die Zukunft blicken, würden sie erwarten, dass die Zinsen negativ werden.

Einige bestehen darauf, dass BoJos Widersprüchlichkeit nur eine Show ist, um seine leidenschaftlichsten Befürworter des Brexit zu besänftigen. Andere haben jedoch darauf hingewiesen, dass die Forderungen Europas für London einfach nicht akzeptabel sind und dass ein „No Deal“ -Ergebnis praktisch unvermeidlich ist. Reuters erinnert uns daran, dass ein No-Deal die Volkswirtschaften Nordeuropas schädigen, Schockwellen über die Finanzmärkte senden, massive Verkehrsstauungen an den Grenzen verursachen und im Allgemeinen Chaos durch heikle Lieferketten in ganz Europa säen würde.

Allerdings glauben die meisten Wall Street-Banken immer noch, dass in der 11. Stunde ein Deal erzielt wird. Die meisten Investmentbanken dachten jedoch auch, dass das Brexit-Referendum scheitern würde. Und wir alle erinnern uns, wie sich das herausstellte.

Quelle :https://www.zerohedge.com/geopolitical/morgan-stanley-warns-british-banks-could-drop-20-brexit-talks-fail


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